专题：拼多多等27只中概股有望回流香港，市值超万亿

　　中概股回流的旅途、企业的准备以及港股市集的投资契机，齐受到市集高度关怀。

　　中概股回流香港的话题再度成为市集焦点。

　　香港特区政府财政司司长陈茂波于4月13日示意，已领导香港证监会和香港来回所（00388.HK）作念好准备，理财中概股回流，并称香港必须成为中概股回流的首选上市地。这一表态背后，是好意思国财政部长贝森特近期媒体采访时，建议“不摒除条件中概股在好意思国退市”的可能性。

　　在此配景下，中概股回流的旅途、企业的准备以及港股市集的投资契机，齐受到市集高度关怀。业内东谈主士合计，中国金钱重估从2024年9月初始，行将赓续主导接下来的港股行情，尽管上周好意思国总统特朗普关税计谋扰动市集，但并莫得转变港股弥远朝上走势，香港来回所也有望成为本轮中概股转头的受益者。

　　陈茂波：招引境外资金、东谈主才、企业

　　贝森特发出上述言论后，香港赶快表态接待资金、东谈主才和企业。

　　陈茂波13日说，在面前公共市集远景不无垠的情况下，香港背靠故国，在“一国两制”的轨制上风下显得更加清爽和具招引力。最近不少海外大型金融机构和其他地区的耐烦本钱对香港市集更加心疼，并真切探讨加多在香港市集的参与，也有更多科技企业但愿以香港为基地拓展海外市集，特区政府将加快招引境外资金、东谈主才及企业来港发展。

　　中概股回流港股主要有三种形状：好意思国特等化退市后新肯求香港上市、在香港二次上市（secondary listing）、在香港双重主要上市（dual primary listing）等：其中，二次上市进程纰漏、所需期间短，合规条件获多项豁免；而双重主要上市，因为两个本钱市集同为第一上市地，公司必须合适香港通盘的上市礼貌，比较二次上市比较最大的上风是，不错纳入港股通。

　　面前，阿里巴巴（NYSE：BABA/09988.HK）、网易（NASDAQ：NTES/09999.HK）、京东（NASDAQ：JD/09618.HK）等中概股也曾在香港二次上市或双重主要上市。

　　港股100强参谋中心参谋人余丰慧向第一财经分析，面前中概股回流香港的趋势正在加快，尽头是在中好意思关税摩擦升级的配景下，香港已成为中概股的首选地，中概股近期在港交所发挥活跃，14日港交所股价大涨近7%。

　　博大本钱行政总裁温天纳则称，好意思国筹商的要挟也曾不是第一天，昔时几年也曾屡次提到，这对港股而言是挑战与机遇并存，中概股将告成加多港交所的上市数目和来回量，进步其当作海外金融中心的地位。

　　多家企业也曾双重上市

　　面前，阿里巴巴、京东等头部中概股，也曾当先在香港进行了双重上市或二次上市。以阿里巴巴为例，其于2024年8月由二次上市转为双重主要上市，并于同庚9月纳入港股通。这一瞥变不仅进步了其在港股市集的来回活跃度，也为其带来了更多的内地投资者。

　　从市集发挥来看，港股IPO市集自2024年下半年以来握续回暖。据德勤统计，2025年第一季度，香港来回所共15只新股上市，累计集资182亿港元，分辩同比加多25%及287%。此外，港交所收到的上市肯求和处理中的肯求个案，也较旧年同时有所加多。这些数据标明，港股市集正在招引更多的资金和企业，市集活力箝制增强。

　　关于企业而言，选拔上市场合和模式需要概述辩论多方面因素。

　　余丰慧建议，企业需要点关怀合规诊疗、本钱结构优化以及市集风险评估。具体而言，企业要知足香港的上市礼貌，提前缠绵股权架构，并制定应付中好意思计谋变动的救急预案。

　　温天纳则合计，面前港股市集在成交和交投方面仍与好意思股存在差距，这可能会影响部分中概股的选拔，企业应把柄自己行业属性和市集环境，天真选拔上市模式，要是也曾是双重主要上市地的模式，不错让成交更多在香港，畴昔可能相等于告成转头香港。

　　“以后投资中概股不一定要再熬夜盯好意思股。”有投行东谈主士向第一财经说，现阶段中概股转头，优先辩论的照旧通过港股，主要原因是大部分新经济身分的公司齐是好意思元基金下搭建的架构，大略说这些公司有好意思元融资、境外融资需求，在港股上市更为浅易。转头香港上市为企业提供了新的融资渠谈、丰富了投资东谈主结构、更靠拢母国用户、为投资东谈主提供更便利的来回期间。企业选拔回到香港上市，一定进度上是由于香港已领有了纯属上市机制与细目性前例，是低风险、低成本的选拔。

　　3月1日，港交所行政总裁陈翊庭在接收第一财经采访时也提到，但愿港交所的上市进程更透明化、更优化。针对来香港作念H股上市的A股公司，将以更快的审批进程处理，即通过一轮发问，在30个奇迹日审批完成上市肯求。而从2024年9月底的行情初始，许多番邦投资者初始从头留神中概股。

　　中国金钱重估

　　自2024年9月以来，中国金钱的重估也曾初始。

　　陈翊庭说，香港来回所在昔时25年中履历了揭地掀天的变化，包括大齐内地企业的上市，互联互通机制的推出和箝制丰富。她也关怀到近期中国金钱的重估，合计这一过程面前仅仅刚刚初始。瞻望畴昔，港交所将优化来回平台，知足投资者的需求。互联互通方面，但愿本年落实将REITs纳入沪深港通和将东谈主民币股票来回柜台纳入港股通。

　　她也表现，正与科罚团队从两方面想考将东谈主工智能专揽于港交所的业务，一是提高奇迹效果，二是通过东谈主工智能进步港交所的变现才调。

　　余丰慧说，上周市集大幅波动之际，在货币计谋方面，东谈主民银行通过多种用具保管流动性合理充裕；财政计谋则通过减税降费等步调为企业收缩职守。监管清爽市集，更心疼长效机制的建树而非短期刺激，更侧重于深化改良、优化市辘集构以及提高市集透明度和法治化水平。辩论中概股回流将权臣利好港交所，进步其市神气位，跟着更多优质企业转头港股，投资者将有更多选拔，市集的流动性和活跃度也将进一步提高。

　　温天纳则教导投资者，参与港股投资时，需要密切关怀计谋变化和市集动态。跟着中国经济范围的箝制扩大，内需市集的蹙迫性日益突显。投资者不错关怀与内需筹商的农业、食物饮料、医药等板块的投资契机。此外，跟着中国经济的转型升级，高技术鸿沟的国产替代将成为畴昔发展的要点。

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使命剪辑：王若云

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