股指：

　　昨日，A股阛阓涟漪收涨，Wind全A飞腾0.27%，成交额1.5万亿元。中证1000指数飞腾0.28%，中证500指数飞腾0.33%，沪深300指数飞腾0.17%，上证50指数飞腾0.21%。银行、医药生物补涨，TMT回调，板块轮动链接。好意思联储主席近日秉承国会质询，暗意将依据6至7月数据决定降息旅途，同期点阵图也知道好意思联储里面关于降息意见不对加大，这齐使得阛阓运行提前计价降息，纳斯达克靠拢历史高位。A股相同受到提振，聚首两日飞腾，但A股估值现在处于历史均值以上水平，很难聚首大幅冲高。此外，踏实币主意近期火爆，踏实币关于跨境往来结算具有较高的便利性，同期也可用作新式储备货币，关于一个国度的金融阛阓高水平对外绽放有趣卓绝。在A股阛阓空乏热门题材确当下，如实不错算作资金重心流入的对象。可是，踏实币算作往来绪言取代好意思元的说念路仍较为远方，阛阓不宜过分追高。国内基本面上，6月制造业PMI录得49.7，环比飞腾，但仍处于箝制区间；5月PPI同比-3.3%，较4月环比下滑；新增东说念主民币贷款6200亿元东说念主民币，比上年同期少增3300亿元。化债布景下信用箝制、需求不及一经现时主要矛盾，指数很难冲破核心大幅飞腾。另一方面，2025年上半年企业盈利情况较2024年有彰着改善，在成就型资金托底的布景下，A股指数短期相同不会出现大幅下落的走势。预期改日指数仍以涟漪为主。

　　国债：

　　国债期货收盘，30年期主力合约涨0.28%，10年期主力合约涨0.10%，5年期主力合约涨0.06%，2年期主力合约跌0.01%。中国央行开展1310亿元7天期逆回购操作，利率抓稳于1.4%。公开阛阓有4065亿元逆回购到期，净回笼2755亿元。银行间阛阓方面，DR001加权柄率下行14.29bp至1.3673%，DR007加权柄率下行37.02bp至1.5457%。干与7月资金按期边缘转松，但6月PMI数据反馈经济韧性较强，货币策略强调无邪诊疗，短期债市涟漪款式赓续。

　　贵金属：

　　隔夜伦敦现货黄金涟漪走高，飞腾1.07%至3338.17好意思元/盎司；伦敦现货白银冲高回落，下落0.26%至36.01好意思元/盎司；金银比在92.7之间运行。好意思国6月ISM制造业PMI指数为49，聚首四个月萎缩，预期为48.8，前值为48.5。好意思国5月JOLTS职位空白776.9万东说念主，高于预期的730万东说念主，前值为739.1万东说念主，该数值大幅超出阛阓预期，知道阛阓韧性。好意思联储主席鲍威尔在一次会议上未扼杀7月降息可能，称若非关税已降息，关税料将对通胀产生影响。关税方面，7月9日关税重启终末期限，特朗普政府正在诊疗买卖辩论策略，从寻求全面互惠条约转向更有限的分阶段条约，以幸免对部分国度再行征收严厉关税。地缘风险方面，哈以冲突有望缓解，但伊以冲突后的辩论暂未赢得进展，阛阓担忧伊以冲突重启。好意思政府对关税的作风可能再次激动金价回暖。另外，下半年好意思联储将重启降息，阛阓现时预期年内初次降息在9月份，因此7月好意思联储议息会议后阛阓是否重启降息预期亦然多空博弈的主要身分。短期来看激动金价上行的身分抓续性不彊，多空不对仍在，价钱可能仍维系高位涟漪走势；白银仍受益于金银比回来的意志，弘扬偏强，黄金滞涨款式下，故意于白银补涨，薄情仍以低吸抓有为主。

背负剪辑：李铁民