好意思股这轮涨势是会抓续下去，照旧会注定留步？接下来的几周华尔街将会有明晰判断。

　　处事申诉、重要通胀数据以及好意思联储利率决议将在接下来的14个往改日中陆续公布，为结果暑假的投资者奠定基调。这些事件的密集出现，正逢股市似乎正处于十字街头之时，标普500指数在迈入9月之前录得了自2024年7月以来最小月涨幅，是年内进展最差月份。

　　与此同期，波动性依然淹没，波动率指数（VIX）自6月底以来高于重要水平20的情况仅出现过一次。标普500指数已邻接91个往改日未出现2%的下降，这是自2024年7月以来抓续时辰最长的一次。8月28日，该指数创下6，501.58点的历史新高，自4月8日低点以来飙升30%后，本年年内累计涨幅达到9.8%。

　　“投资者在9月保抓严慎是对的，”Fundstrat Global Advisors沟通主管Thomas Lee默示。“好意思联储在永劫辰的暂停之后，势将再行开启鸽派降息周期，这让往返员的仓位变得难办。”

　　弥纵眺涨股市的分析师瞻望，标普500指数本年秋季将下降5%至10%，到年底将反弹至6，800-7，000点之间。

　　诡异的坦然

　　Lee并非惟一双短线走势抓怀疑魄力的东说念主。华尔街一些最乐不雅的东说念主士越来越惦记，这种诡异的坦然正在发出一种反向信号。数据炫夸，畴昔30年，轨范普尔500指数在9月平均会下降0.7%，畴昔5年中有4年皆在同期出现月度下降。

　　跟着月度处事申诉的发布，主要的市集催化剂将在周五驱动炫夸作用。据媒体探望的中值，经济学家瞻望好意思国新增处事岗亭约7.5万个。8月初，这一数据曾成为焦点，其时好意思国劳工统计局对5月和6月非农处事东说念主数作念出了大幅修正，两个月的数据筹画下修近26万。这一调度激发了总统唐纳德·特朗普的强横月旦，他衔命了该机构认真东说念主，并谴责她独揽数据以达到政事盘算推算。

　　好意思国劳工统计局将于9月9日公布对《现时处事统计》机构探望的瞻望改革，这可能会导致对处事增长预期的进一步伐整。

　　随后，通胀数据将接棒“主角”，9月11日发布的消耗者物价指数申诉将成为焦点。之后，好意思联储将于9月17日公布计策决定和季度利率预测，主席杰罗姆·鲍威尔将举行新闻发布会。投资者将包涵鲍威尔为利率走势提供的任何阶梯图。互换市集瞻望好意思联储将在本次会议上降息的概率八成为90%。

　　两天事后市集将迎来“三巫日”（triple witching），届时广阔与股票挂钩的期权将到期，这将加重波动性。

　　这其中有好多不笃定性在演变。但往返员们似乎对这一系列重要数据和有商量不太担忧，这很奇怪。对冲基金和大型投契者正在以三年最高水平的步伐作念空VIX指数，押注市集坦然将抓续下去。花旗集团好意思国股票往返策略主管Stuart Kaiser默示，处事数据本日的远期隐含波动率仅为85个基点，标明市集低估了这种风险。

株连裁剪：王长生