甲骨文RPO大增 国内算力产业链再迎催化

　　◎记者 刘怡鹤 郑维汉

　　当地时辰9月9日，甲骨文公布了2026财年第一财季的功绩数据，晓喻公司未完结践约义务（RPO，尚未阐述的已签约收入）照旧达到4550亿好意思元，同比大增359%。9日盘后，甲骨文股价大涨28%，10日盘前涨幅扩大至33%。

　　甲骨文RPO大增，意味着AI基建需求强盛，推理算力供不应求，AI正进行大规模落地。10日的A股盘面上，CPO、算力等AI产业链股“卷土重来”。

　　业内看好国内平直配套国外供应链的公司抓续性。鉴于中国领有全天下最完备的工业分娩体系，在AI落地点面的上风突显，国内AI产业链次第可能被低估。

　　算力需求能见度进步至2030年

　　甲骨文2026财年第一财季的功绩增长，极端是RPO的权臣进步，被视为在手订单“海啸级”大超预期，算力需求的能见度直抵2030年。

　　第一财季，公司总营收为149亿好意思元，同比增长12%；非GAAP下的净利润为43亿好意思元，同比增长8%。不外，其本季度功绩的要点并非单个季度的营收进展，而是积压订单的权臣增长。

　　甲骨文在第一财季与三家不同客户签署了四份价值数十亿好意思元的左券，这使得RPO左券积压增长359%，达4550亿好意思元。将来几个月，甲骨文筹议将再签下数家价值量达数十亿好意思元的客户，RPO极有可能顽固5000亿好意思元大关。

　　甲骨文管制层强调，现在AI推理市集的规模远超AI西席市集，而市集上的推理算力正在被破费。公司凭借在企业数据库领域的指挥地位，使企业客户能在保险数据好意思妙性的前提下，安全地勾通至极数据与公罕有据，诓骗大说话模子进行推理。

　　基于此，甲骨文给出的功绩指引愈加乐不雅，筹议公司2026财年的云基础设施收入将同比增长77%，达到180亿好意思元。在之后的四年，公司云基础设施收入还将分离增至320亿好意思元、730亿好意思元、1140亿好意思元和1440亿好意思元。

　　“在给出的预期中，大部分收入已计入RPO中，甲骨文正以光泽的姿态迈入2026财年。”甲骨文首席推行官萨夫拉·卡茨（Safra Catz）示意。

　　此外，甲骨文和寰球其他科技巨头一致，相同大幅增多AI基础设施开支，筹议该公司2026财年的本钱开销将达到约350亿好意思元，主要用于产生收入的数据中心开辟。BAT“>腾讯）第二季度的本钱开支计较615.83亿元，同比高潮168%，总体呈现“规模推广、结构优化”的特征，要点向AI基础设施与中枢技能研发歪斜。

　　海表里AI落地均值得期待

　　新催化身分再次佐证了AI产业链行情的抓续性，算力硬件仍是领先受益的次第。9月10日，A股盘面上，CPO、算力等AI产业链股再度强势高潮，嘉元科技、东山精密、工业富联、景旺电子等均涨停，胜宏科技股价面对300元续改动高。

　　从资金流入来看，10日工业富联特大单净流入47.37亿元，中际旭创流入13.97亿元，东山精密流入13.57亿元，新易盛、胜宏科技均流入超10亿元。

　　瞻望后市：一方面，业内看好国内平直配套国外供应链的公司抓续性；另一方面，在海表里AI产业共振的共鸣下，国内AI产业链次第，包括云、GPU、事业器、存储等可能被低估。中国领有全天下最完备的工业分娩体系，在东谈主工智能应用改动和场景适配等方面具有较好的后发上风。

　　从国内AI产业落地来看，近日出台的《对于真切实施“东谈主工智能+”算作的主见》（简称《主见》），围绕科学技能、产业发展、消费提质、民生福祉、处置才气、寰球互助领域开展“东谈主工智能+”要点算作，鼓吹东谈主工智能与经济社会各领域各行业闲居深度交融。

　　上海市东谈主工智能行业协会通告长钟俊浩接收上证报记者采访示意，《主见》的出台绮丽着我国AI发展插足规模化、生态化、深水区的要道阶段。瞻望下半年，AI技能将在“AI+工业”、东谈主形机器东谈主、智能体等应用场景领域抓续浸透，在经济社会发展各领域普及。

　　以“AI+工业”为例，AI与工业的交融将顽固单点应用，向全进程协同进化。东谈主工智能照旧对钢铁、航空、船舶、纺织、工业母机等各领域完结了工艺进程层面的赋能。接下来，一方面会有更多的工业门类勾通AI，酿成工艺和参数的调优，具有浩荡的发展空间；另一方面，AI正在从工艺单点调优，向全体进程优化进行变革，从而进一步进步全体工业制造水准。

　　上证报记者从中移九天东谈主工智能科技（北京）有限公司（九天东谈主工智能筹谋院）了解到，中国迁徙与多家央企和行业龙头酿成深度互助，将AI技能深度融入要点行业中枢业务次第。举例，在动力行业，中国迁徙与中国石油互助打造昆仑大模子，应用于常减压装配智能适度、装备工程狡计等场景；在医疗领域，九天医疗大模子在协和病院、广州120等机构落地，赋能急救、病历生成、智能随访等场景；在航空领域，中国迁徙与中航信互助推出民航客服大模子，优化航空客服热线事业；农业保险方面，中国迁徙聚拢中国中化共建农业大模子，聚拢中储粮共建储粮大模子。

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牵扯剪辑：张恒星